财联社9月27日讯(记者 吴雨其)9月27日,港股开盘再次拉升,政策预期持续点燃市场投资情绪。截至上午收盘,恒生指数上涨3.50%,报20621.90点,再创一年新高;恒生科指上涨6.59%,报4487点。强势走势似有资金抢盘,不少市场人士纷纷分析背后的大涨逻辑。
业内人士分析有两大因素:
一方面,最近人民币升值的趋势愈发明显,近期离岸人民币已突破7,这表明升值的势头正在逐步形成。这一现象无疑会使人民币资产受到追捧,对当前相对低迷的港股构成利好,吸引外资的大量涌入。
另一方面,中国一系列的货币政策宽松,增强了外资对经济复苏的强烈预期。基本面的变化往往是外资流入与流出的重要衡量指标。
从数据上看,近一周外资也在狂买港股。
外资加速流入港股市场
此前数据显示,近6年来,外资在港股的持股占比呈现逐年下降趋势,由2018年的51%减少至2024年6月的33%。与此同时,内资(包括中资中介和港股通)的持股占比则从2018年的19%上升至34%,而中国香港本地资金持股占比则维持在30%至35%的区间内。不过,近期外资流入港股的情况似乎生变,不少市场人士惊呼:“港股已经是next level了!”
Wind数据显示,以国际中介机构持股数量为口径统计,截至9月26日,全市场有国际中介机构持股的港股共有2632家,近一周买入港股的外资机构共1001家,占比约38.03%。
其中,外资机构近一周买入最多的为建设银行,买入约52603.99万股,最新持股为585.50亿股,国际中介机构持股占比为24.34%,商汤-W外资近一周买入量居次位,约34046.07万股,最新持股为73.09亿股,国际中介机构持股占比约为21.14%。另外还有中国铁塔、联康生物科技集团、工商银行等外资近一周买入较多,分别为33782.32万股、30103.90万股、28417.31万股。
从上述数据不难发现,以银行股为首的高股息板块近期赢得了国际资金的青睐,除了前文提到了两家银行股外,中国银行近一周外资买入量为24125.85万股,农业银行被买入16825.69万股,民生银行则被买入量4529.48万股。
从国际中介机构持股占比来看,近一周占比上涨最多的是嘉鼎国际集团,一周前国际中介机构持股占比为13.69%,最新占比升至52.69%,第四范式的外资占比也从5.07%上升至17.17%。而目前外资占比最高的港股为百度集团-SW,为98.87%,还有康师傅控股、维珍妮、鹰普精密、友邦保险、自然美、统一企业中国等14家港股外资占比在90%以上。
外资流入港股市场早有先兆,中信证券月初的研报中也指出,5月20日至8月6日,受外部频繁扰动及内部经济增长压力影响,港股再度震荡下跌。但结合多重指标来看,港股已经再次体现出明显的底部特征。如成交额、估值的快速回落;做空比例、AH溢价、股息率的大幅抬升等均体现出港股投资者情绪再次回到了历史低点。而与此同时,他们也观察到近期外资情绪发生了边际变化。
8月中旬以来,外资再度转向流入港股市场;8月16日至8月23日,中信证券测算的港股通/外资中介/内资中介分别净流入港股市场约60/31/-38亿港元。而在近期外资情绪缓和的过程中,开始增配兼具顺周期及高股息特征的银行保险等板块;以及估值较低的制药、互联网服务等成长板块。
外资机构纷纷看好港股市场
从外资近期的公开发声来看,不少外资机构看好港股市场的投资机会。
景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚表示,中国的货币政策虽然不算宽松,但提供了一定的支持。自2018年以来,政府一直在实施稳定市场的措施,这些措施仍在继续。中国A股和港股市场吸引了大量资金,显示出优质资产对资金的吸引力。值得注意的是,当下港交所的上市名单不断增加,港股的定价相对较低,A股的股价也很有吸引力,这将继续吸引投资者关注。
摩根士丹利预计,A股和港股市场的表现将大致相当。到目前为止,这些政策措施非常注重A股市场;然而,随着美联储最近的降息,香港市场的流动性可能对上行有更大的弹性;此外,尽管有降息消息,但在岸人民币正在企稳/小幅升值。
高盛研究部也认为,目前类似于今年4月战术性反弹的配置机遇或已到来。交易活动复苏的程度将取决于国内政策和企业盈利状况,以及美国大选等外部因素。与A股市场相比,鉴于更强的盈利修正趋势、更有吸引力的绝对估值和A/H溢价、更具支持性的南向资金流动,以及在降息周期中对美联储动作的敏感度更高,高盛研究部更看好港股。
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